3月17日，这将是湖南有色金属股份有限公司(下称“湖南有色”，02626.HK)私有化成功顺利的日子。在这天下午4点之前，该公司股东必需考虑到否采纳每股H股4.2港元的并购契约。“实质上，自从3月6日的股东大会通过了之后，公司99%的可能性不会已完成私有化。

一旦绝大部分股东采纳了契约，公司将在3月底从H股注销。”一位湖南有色内部人士对经济仔细观察现职。湖南有色是湖南省内第一家在香港上市的企业。该公司在2006年登岸H股时，曾刷新了港交所701倍IPO的股份记录。

但今时有所不同往日，近些年来，湖南有色无论在股价展现出方面还是在融资能力方面，都与其有色金属巨头的地位有违。这也才是是五矿(五矿之前对其展开了并购)要求将湖南有色私有化的主要原因之一。

“只不过考虑到这个事情早已好几年了，它(湖南有色)在资本市场的展现出仍然都很差，还要分担那么低的确保成本，为何不索性让它私有化。”五矿集团一位内部人士称之为，“此时又正逢有色金属行业萧条，总部这边也正在做到业务调整。

”私有化进程从2005年正式成立以来，湖南有色仍然被指出在中国的有色金属市场具备举足轻重的地位。以产量计算出来，该公司是仅次于的有色金属综合生产商(铝除外)。资料表明，该公司在铅锌、锑、钨、铋等有色金属产业享有举足轻重地位，其铅锌产量中国仅次于、世界第三,锑、钨、硬质合金产量全球第一，年销售额多达200亿元。2009年12月28日，湖南有色与中国五矿展开战略重组，由中国五矿有限公司51%，沦为中国五矿大家庭中的一员。

2011年12月14日，湖南省国资委将所持有人的公司49%股份出让给中国五矿股份公司，使湖南有色沦为五矿有色金属有限公司有限公司全资子公司。上述五矿内部人士透漏，大约是在这个时候，五矿内部开始有了将湖南有色展开私有化的辩论。

事实上也是，自从沦为了五矿的全资子公司之后，湖南有色的业绩也甚不如人意。去年上半年，由于有色金属整体市场需求不振，湖南有色主要产品锑锭、钨精矿平均值销售价格同比大幅度暴跌。湖南有色的业绩也随之之后下降。2014年上半年，该公司的亏损由上年同期的2.74亿元减少至3.66亿元。

与此同时，湖南有色辖下的A股上市公司中钨高新(000657.SZ)和株冶集团(600961.SH)业绩也不理想。资料表明，中钨高新2014年上半年营业收入为38.06亿元，同比上升19.48%，净利润亏损1.99亿元;株治集团1至9月净利润亏损4682万元。一位长年注目湖南有色的券商人士分析称之为，业绩好转，肝脏功能发育，这也许加快了五矿将湖南有色私有化的步伐。于是，从2014年下半年开始，市场上有关湖南有色将被私有化的传闻相继经常出现。

但实质性的动作再次发生在去年的最后一个月。2014年12月11日，湖南有色金属控股集团有限公司(下称“湖南有色集团”)与湖南有色牵头发布，建议私有化湖南有色。前者是后者的母公司。与此同时，还明确提出以每股4.20港元的价格并购湖南有色全部已发售H股，契约价较清盘前收市价每股2.49港元有大约68.67%溢价。

此次买入H股股东的契约发起方是湖南有色金晟，系由湖南有色集团在香港登记的全资子公司。对于私有化，湖南有色的高层指出，利用私有化重整系内公司、精简架构，集中于资源应付行业挑战，对集团、公司及股东皆不利。3月6日，湖南有色私有化、注销及拆分等方案在股东大会上取得通过。这也意味著湖南有色私有化进程最关键的一步已完成。

接下来，湖南有色的股东必需在3月17日下午4点前采纳每股H股4.2港元的并购契约并交付给有关的契约文件。当契约方合计持有人的股份数超过总股份的85%后，整项私有化将不会变为无条件，湖南有色将不会按程序下市。不出意外，湖南有色将在3月31日月注销。

五矿的意图作为湖南有色私有化的主导者，五矿方面仍然并未给与正面对此。但多位拒绝接受专访的人士皆指出，这与五矿的内部业务统合有关。

事实上，早在2009年五矿进驻湖南有色后，一度传闻五矿要统合湖南有色。五矿旗下享有众多上市公司，例如五矿发展(600058.SH)、五矿建设(00230.HK)、五矿资源(01208.HK)等。

“五矿并不需要H股平台，它有五矿资源这个早已不够了，再行多一个湖南有色只不过是多余的。”上述五矿内部人士称之为。该人士还回应，对湖南有色展开私有化纯属内部统合，目的是为了让优势板块的运作更加有效率，节省成本。

上述券商人士也指出，湖南有色旗下的业务与五矿集团的原本的业务不存在很多重合，五矿认同不会将其理顺。而要理顺，就认同要对湖南有色展开重整。“如果湖南有色没注销，内部统合受到的妨碍认同很多。一旦私有化之后，统合就更容易了很多。

”该人士说道。事实上，将湖南有色私有化，另外一个目的乃是对湖南有色内部的业务展开辨别。湖南有色享有钨、铅锌等有色金属资源，这才是又与旗下的A股上市公司中钨高新和株冶集团的业务构成重合。

数年前，湖南有色一度想要重返A股市场，但最后未能如愿。一个最重要因素乃是该公司与株冶集团的同业竞争问题。进驻湖南有色的同时，五矿也仍然在展开湖南、江西，钨、稀土等有色金属领域的扩展。

但初期，五矿的布局并不成功。正式成立于1950年的五矿，给外界的印象更好的是有色金属贸易商的身份。多年来，五矿仍然企图展开战略转型，这种贸易商的身份。事实上，近年来，五矿通过一系列国内外重组收购和业务统合，渐渐从单一的进出口贸易公司改变为以资源为相结合、上下游一体化的金属矿产集团。

可以说道，湖南有色亦是中国五矿转型的一个最重要平台。2011年五矿稀土江华有限公司正式成立，该公司享有湖南省唯一的一张稀土采矿权证。

2014年12月初中国五矿获批重新组建稀土大集团，沦为6大集团之一。五矿进驻湖南有色之后，曾制订了战略重组的目标。

其中之后提及在未来的5年内，对湖南省内钨、锑、锡、稀土和铅锌等优势资源展开有效地统合;打造出国际领先的硬质合金产业和铅锌产业集群;力求沦为世界钨锑工业和铅锌工业的领导者、世界仅次于的中重稀土资源供应商和领先的稀土产品特工商。“要构建这些目标，对湖南有色的业务展开辨别是必定的。而将湖南有色私有化是尤为必要的方式。

”五矿内部人士对经济观察报说道。

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